Vontobel - Der Zertifikate Podcast

Der Ölpreis wird zum politischen Sprengstoff: Carsten Stork, Index-Advisor des DCX, sieht in den Huthi-Angriffen und gefährdeten Transportwegen eine massive Belastung für die Energieversorgung. Umwege verlängerten Lieferzeiten, strategische Reserven schwänden. Seine Warnmarke: Bei 120 bis 125 Dollar je Fass werde es für die Weltwirtschaft problematisch. "Der Konflikt ist völlig schief gelaufen für Donald Trump und die US-Amerikaner." Die Folge: längere Transportzeiten sowie Belastungen für die Märkte durch steigende Energie- und Rohstoffpreise. "Wir sehen bereits die ersten Auswirkungen, besonders durch die gestiegenen Energiepreise. Aber auch durch die gestiegenen Rohstoffpreise ist es dazu gekommen, dass die Notenbanken veranlasst sind, die Zinsen zu...

Raketen liefern spektakuläre Bilder, Satellitendienste die laufenden Einnahmen: David Hartmann von Vontobel sieht sinkende Startkosten als Treibstoff des Raumfahrtbooms. Wiederverwendbare Raketen machen Geschäftsmodelle rentabel, die früher kaum denkbar waren.David Hartmann über das erstrebenswerte Raumfahrt-Business: "Man kauft eigentlich nie zu 100 % Weltraum". "Das Geschäft rund um die Raumfahrt ist für alle Beteiligten erstrebenswert." Und beteiligt sind eigentlich alle Menschen, die das Internet und somit auch Satelliten nutzen. Auf dem Anlegertag in Düsseldorf erzählt David Hartmann vom Boom der Raumfahrt an den Kapitalmärkten, den sinkenden Kosten für Raketenstarts und der wachsenden Bedeutung von Satellitendiensten im Alltag. Außerdem geht es um Geschäftsbereiche...

Thomas Rappold sieht im KI-Boom nicht das beste Sprachmodell als entscheidenden Faktor, sondern Geschäftsmodell, Burggraben und Zugang zum Kunden. Apple traut er mit neuer Chipgeneration, mehr lokaler KI-Rechenleistung und enger Verzahnung von Hard- und Software weiter Preissetzungsmacht zu. Für besonders strategisch wichtig hält er Nvidias geplante Übernahme von Hugging Face: Der Konzern entwickle sich vom Chipanbieter zum Full-Stack-KI-Konzern, der Prozessoren, CUDA, Modelle und Entwicklerzugang verbindet. Für Anthropic und OpenAI werde entscheidend, ob sie aus hohen Wachstumsraten dauerhaft Margen und Kundenbindung machen. Sprachmodelle hält Rappold langfristig für austauschbarer und damit preissensibler. Cybersecurity sieht er als Profiteur der KI, weil künstliche Intelligenz...

Carsten Stork sieht zwischen der Fed und dem US-Finanzministerium eine "markterschütternde Vertrauenskrise". "Wenn Bessent die langfristigen Renditen drücken möchte, Kevin Warsh aber die kurzfristigen Zinsen anheben will, dann ist hier eine klare Diskrepanz." Donald Trump hat keinen Einfluss auf die Fed, kann aber seinen Finanzminister steuern. Den Weltmarkt kann er eher nicht kontrollieren. Das Positive: die Anleger sehen Gold wieder als Safe-Haven-Asset. "Ich glaube, dass Gold und die Aktienmärkte im Gleichklang laufen können." Vor diesem Hintergrund könnten nach Einschätzung Storks die 5000 Punkte beim Gold nur eine Zwischenstation sein. "Die Zentralbankenkäufe sind massiv." Außerdem geht Stork auf Öl, Kupfer und...